Written by : DataDriven x Liberator
.
4 สาเหตุสำคัญ ทำไม FED ยังขึ้นดอกเบี้ยสู้กับเงินเฟ้อ ทั้งที่หนี้ต่อจีดีพีสูงถึง 137%
1) FED ยังอ้างถึงตัวเลขภาคการจ้างงานที่เเข็งเเกร่งของสหรัฐฯ เพื่อเป็นหนึ่งใน Indicators
2) FED ยังคงมีความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง เพื่อลดระดับเงินเฟ้อสู่เป้าหมายที่ระดับ 2 %
3) เพราะสาเหตุที่เงินเฟ้อเริ่มลดลงในการประกาศ CPI รอบที่เเล้วในเดือนกรกฏาคมมาจากราคาพลังงานที่ลดลงเป็นหลัก ในขณะที่ราคาอาหารเเละค่าไฟ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสะท้อนให้เห็นว่าระดับของเงินเฟ้อยังไม่น่าลงมาง่ายๆตามราคาพลังงานที่ลดลง
ประเด็นข้อสี่อาจจะขัดใจความเชื่อของใครหลายๆคนเเต่ …
4) ถึงเเม้ FED จะลดบทบาทการเป็นผู้ซื้อพันธบัตรเเละสินเชื่อบ้านไปเเล้ว ( ด้วยการทำ QT) เเละมีความเชื่อว่าดอกเบี้ยพันธบัตรจะพุ่งขึ้นไม่หยุดเเละเกิดเป็นวิกฤต ( Bond yield Spike ) เนื่องจากขาดผู้ซื้อรายใหญ่อย่างธนาคารกลางที่เป็นผู้ซื้อมาโดยตลอด
.
.
เเต่ในความเป็นจริงนั้น เมื่อ Supply ในตลาดลดลง จะทำให้ Demand-Supply ของทั้ง T-Bonds เเละ MBS จะสามารถปรับสมดุลย์ได้เอง
ถามต่อว่าทำไม Supply ของ MBS ลดลง ??
เพราะในความเป็นจริง ไม่น่าจะมีใครไป Refinance ในจุดที่ดอกเบี้ยสูงขึ้น เเละเมื่อไม่มีใครยอมไป Refinance ในจุดที่ดอกเบี้ยสูงขึ้น ปริมาณ Supply ของ MBS ก็จะลดลงจากตลาดไปโดยปริยาย
หลักการเดียวกันสามารถเอามาใช้มอง T-Bills เเละ T-Bonds ได้
เพราะเมื่อ Supply ของพันธบัตรสหรัฐ ( ที่คนออกคือกระทรวงการคลัง ) ออกมาน้อยลง สิ่งที่เกิดขึ้นคือระดับของ Demand ที่หายไปในการซื้อพันธบัตรของ FED ถูกชดเชยด้วยปริมาณที่ออกมาน้อยลงนั่นเอง
เเละอย่าลืมว่าวิธีการได้มาซึ่งดอลล่าร์ที่เร็วที่สุดก็คือการเข้ามาถือพันธบัตรสหรัฐไว้ก่อน เเละสามารถขายทิ้งเพื่อเอาดอลล่าร์ได้ทุกเมื่อที่ขาดสภาพคล่อง
กล่าวโดยสรุปนี่คืออีกหนึ่งสาเหตุสำคัญครับว่า ทำไม FED ยังคงจะสามารถขึ้นดอกเบี้ยได้ต่อเนื่อง ทั้งๆที่หนี้ต่อสาธารณะของรัฐบาลสหรัฐฯสูงถึง 137% เเละต้องจ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้นในวันที่ FED ปรับดอกเบี้ยขึ้นครับ
อาจจะขัดใจใครหลายๆคน เเต่เราฝืนกลไกความเป็นจริงของตลาดไม่ได้อยู่ดีครับ
———————————————————-
ติดตาม ‘Liberator’ ได้ทุกช่องทางของคุณ
Instagram : liberator_th
Twitter : th_Liberator
Blockdit : Liberator
Facebook : Liberator Securities
.
𝗣𝗢𝗪𝗘𝗥 𝗜𝗡 𝗬𝗢𝗨𝗥 𝗛𝗔𝗡𝗗
𝗧𝗵𝗲 𝗻𝗲𝘄 𝘁𝗿𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗽𝗼𝘄𝗲𝗿 𝘁𝗵𝗮𝘁 𝘁𝗿𝘂𝗹𝘆 𝗯𝗲𝗹𝗼𝗻𝗴𝘀 𝘁𝗼 𝗮𝗹𝗹 𝘁𝗿𝗮𝗱𝗲𝗿𝘀
